鸽派鹰派信号并存开云体育(中国)官方网站，英国央行本周降不降？

11月1日，高盛海外策略分析师Sven Jari Stehn过甚团队发布施展称，英国11月7日的货币战术委员会（MPC）会议将在两种相对立的趋势配景下进行：

一方面，最新的通胀数据显赫下行，扶助更“激进”的货币宽松战术；另一方面，英国的秋季预算比预期的更多，财政大臣Rachel Reeves秘书平均每年加多支拨700亿英镑（合约905亿好意思元）的财政运筹帷幄战栗了市集，预算拖累办公室（OBR）评估合计，这些战术变动将使英国2025年的需求加多0.6%，而需求加多又将鼓吹通胀上行。

当今，经济学家和往复员大齐预测，英国央行会在本周四进行本年的第二次降息，将基准利率下调25个基点至4.75%，但投资者合计12月再次降息的可能性不到20%。

而高盛预测，英国央行可能在12月前按兵不动，除非接下来的两轮数据彰着低于预期。不外开云体育(中国)官方网站，高盛合计英国央即将在来岁2月加速降息的法子，在2025年11月降至3%，因为潜在的通胀压力正在减弱。

野村首席英国经济学家George Buckley涌现：“市集将愈加饶恕12月是否彰着有战术松开的迹象，更高的经济增长和通胀应该会导致英国央行不那么鸽派。”

英国通胀下行，央行官员的魄力也趋向鸽派

9月以来的数据裸露，英国去通胀推崇获胜。

9月，CPI数据裸露，英国工功课、中枢通胀和总体通胀齐出现了显赫下行，尤其是工功课通胀，彰着低于英格兰银行在8月货币战术施展中的预测。

英国最新的工资增长数据也标明通胀压力有所缓解。8月的劳能源市集施展裸露，私营部门惯例薪资增长环比增速进一步降至2.6%。

此外，英国下半年薪资公约平均增长速率与上半年比较彰着下落，约为4%，预测到2025年将进一步放缓至约3%。

除了疲软的数据，自9月会议以来，英国央行官员的魄力也趋于鸽派。

其中最显赫的是，英国央行行长贝利在10月初示意，若是对于价钱压力的音尘仍然乐不雅，委员会可能会计划遴荐更“积极”和“激进”的战术宽松形势。

与此同期，那些反对8月降息的委员会成员，对英国央行延续降息一事，反对态度也有所软化——尽管他们仍倾向于遴荐更严慎的宽松战术。

首席经济学家Pill涌现，若是数据合适预期，“进一步降息仍在计划鸿沟内”，但战术的推出应当是“渐进的”。

外部成员Greene、Mann也抒发了同样的魄力，对降息执“渐进办法”的魄力。

不外，高盛指出，官员们的这些指摘是在英国政府发布预算公告之前说的。

英国政府的延迟性财政预算具有鹰派影响

高盛指出，尽管英国最新的数据和官员魄力趋向鸽派，但政府的秋季预算却具有鹰派含义。

英国预算拖累办公室的最新预测裸露，相较于春季预算运筹帷幄，将来五年大家部门净借款平均加多了GDP的0.9%，这一增幅超出了高盛的预期，是英国数十年来最大限制的财政宽松战术之一，旨在加大支拨和举债来提振投资和鼓吹大家奇迹发展。

财政宽松增强了来岁英国需求增长的出路，预算拖累办公室预测新的战术将在2025年鼓吹需求增长0.6%。

需求的加多可能会对英国后续的通胀预测施加上行压力。

高盛涌现，英国的秋季预算可能会使央行对英国2025年第四季度的通胀预测上调0.3个百分点，2026年第四季度上调0.2个百分点。

不外，高盛指出，即便银行利率降至3.65%，市集最大齐的预期仍可能裸露，英国通胀在预测期末低于央行的指标。

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